Los jubilados son más propensos a retirar dinero de las cuentas de jubilación más pequeñas en lugar de convertirlas en flujos de ingresos constantes, aunque podrían hacer lo contrario con las cuentas más grandes. Esta elección puede dañar su seguridad financiera a largo plazo, dejándolos con ingresos menos estables en la jubilación. Para las empresas financieras, este comportamiento tiene implicaciones en su capacidad para gestionar los riesgos de activos y pasivos (ALM).
Un nuevo estudio realizado por la Dra. Abigail Hurwitz y la Prof. Orly Sade de la Universidad Hebrea, que se publicará próximamente en Management Science, arroja luz sobre cómo los jubilados administran sus ahorros en múltiples cuentas y su impacto en sus decisiones de pago al jubilarse. La investigación explora cómo las personas con más de una cuenta de ahorros para la jubilación eligen entre la anualización, asegurándose contra el riesgo de longevidad, y retirar sus ahorros en una suma global.
Basándose en datos propios de una importante compañía de seguros israelí, acompañados de un experimento de laboratorio y una encuesta experimental en línea, el estudio destaca una tendencia crítica: las cuentas más pequeñas tienen muchas más probabilidades de ser retiradas que las más grandes.
Los investigadores utilizan la ocupación como un indicador de la riqueza y encuentran que las personas con salarios esperados más altos son más propensas a anualizar sus ahorros, pero menos propensas a anualizar cuentas más pequeñas. Este comportamiento, según Hurwitz y Sade, no se trata solo de ingresos, sino también de la diversificación de los ahorros en múltiples cuentas.
“Descubrimos que la composición de múltiples cuentas influye en las decisiones de anualización, especialmente para las cuentas más pequeñas en comparación con las más grandes”, dijo la Dra. Abigail Hurwitz. “Esto puede tener implicaciones significativas para los jubilados, particularmente en lo que respecta a su seguridad financiera a largo plazo”.
El estudio utiliza tanto datos administrativos como una serie de experimentos para analizar este fenómeno. Una encuesta en línea y un experimento de laboratorio revelaron que los jubilados tienen menos probabilidades de anualizar cuentas pequeñas debido a la contabilidad mental, un concepto que lleva a las personas a tratar el dinero de manera diferente dependiendo de cómo se categoriza o asigna.
Una encuesta complementaria realizada con expertos financieros indicó que estos profesionales estaban menos influenciados por la distribución de los fondos entre las cuentas y estaban más inclinados a considerar la cartera completa.
Los hallazgos del estudio son de gran alcance, particularmente para las instituciones financieras que administran fondos de pensiones. “Nuestros resultados sugieren que las instituciones financieras deberían considerar la distribución del tamaño de las cuentas al pronosticar el comportamiento de la anualización y el riesgo de longevidad”, dijo la coautora del estudio, la profesora Orly Sade. “Es vital para las estrategias de gestión de activos y pasivos, especialmente porque estas decisiones tienen un impacto directo en las reservas futuras requeridas para los proveedores de anualidades”.
Esta investigación proporciona información crucial sobre cómo los jubilados administran sus ahorros y toman decisiones de anualización, destacando implicaciones significativas tanto para las instituciones financieras como para los formuladores de políticas.
El trabajo de investigación titulado “Is One Plus One Always Two? Insuring Longevity Risk While Having Multiple Savings Accounts”, ya está disponible en Management Science.
Financiación
Financiado por la Cátedra Albertson-Waltuch de Administración de Empresas, el Centro Kruger de la Universidad Hebrea, la Iniciativa Think Forward, la Fundación Germano-Israelí para la Investigación Científica y el Centro de Agricultura, Medio Ambiente y Recursos Naturales de la Universidad Hebrea de Jerusalem.
Investigadores
Abigail Hurwitz1 y Orly Sade2.
Institución
1) Economía y Gestión Ambiental, Instituto de Ciencias Ambientales, Facultad de Agricultura, Alimentación y Medio Ambiente, Universidad Hebrea de Jerusalem.
2) Decana del Departamento de Finanzas, Cátedra Albertson-Waltuch de Administración de Empresas, Escuela de Negocios (HUBS), Universidad Hebrea de Jerusalem.
